定义：平台是保险公司，不是基金公司

101 计划的“平台”指保险公司在一份寿险合同之下为你维持的名义账户系统：它接收保费、按你的分配指示换成若干“投资选择”的名义单位、每月扣费、按单位价格计算账户价值，并在退保或身故时付款。它与基金平台（证券商、银行基金户）的根本区别是资产归属：IFEC 的对比表写明，ILAS 的底层资产由保险公司拥有，保单持有人对相关基金没有任何直接权利，只能向保险公司索偿；基金投资者则按单位比例拥有基金，基金资产由独立受托人或托管人持有。

从一笔保费到账户价值：五个步骤

  1. 缴费与分配指示：你按保单货币（公开产品以美元或港元为主）缴付保费，并给出分配指示，例如 60% 投资选择 A、40% 投资选择 B；多数产品要求每个被选投资选择至少占 5%。
  2. 换成名义单位：保险公司在下一个估值日按投资选择的价格把保费换成名义单位；一份整付型 KFS 写明，下午 4 时前收到的指示在下一个估值日执行，之后收到的顺延一个工作日。
  3. 记入账户：定期供款型把初始供款期的保费记入初始单位账户，其后保费记入累积单位账户；整付型通常只有一个账户，或称基本账户与额外投资账户。
  4. 每月扣费：在每个保单周月日，保险公司按费率扣减相应数量的名义单位，用以支付平台费、保险费用与保单费；基金层面的管理费则已在相关基金价格中扣除。
  5. 估值：账户价值 = 各投资选择名义单位数 × 单位价格之和。投资选择价格跟随相关基金的资产净值，但两者并不相等，因为保险公司可在投资选择层面再做调整。

两层账户为何存在

初始单位账户与累积单位账户的分工，是定期供款型 101 计划定价的核心。初始供款期（公开 KFS 中为 18 或 20 个月，按所选供款期而定）的保费全部进入初始单位账户，这个账户承担较高的平台费（示例：每月 0.375%，即年率 4.5%），锁定期内退保费用只按它的价值计算，奖赏也多数记入此账户并在退保时回扣。累积单位账户承接之后的保费，费率较低，部分提取通常只能从这里提取。换句话说，保险公司用前 18–24 个月的保费建立一个“被锁定、被高收费、但也接受奖赏”的池子，以此覆盖初期的中介酬劳与运营成本；供款期越长，这个池子相对总保费的比例越小，但锁定年期越长。

项目 初始单位账户 累积单位账户
记入的保费 初始供款期内的定期保费 初始供款期后的定期保费、额外供款
平台费率 高（示例 4.5% 年率） 低（示例 1.5% 年率或零）
退保费用 按此账户价值 × 当年费率 通常不收
部分提取 锁定期内通常不可 通常可，受最低余额限制
奖赏回扣 适用 视产品而定

保险公司的两项收入：平台费与基金回扣

平台费是显性的。基金回扣是第二项：证监会 2022 年 KFS 模板要求披露“相关基金的经理可能把最高 [⚫]% 的年度管理费作为回扣支付给保险公司”，公开 KFS 中的上限有 60%（整付型，2023-09）、70%（定期供款型，2025-01）、82%（整付型，2025-10）。回扣不改变你在基金层面支付的管理费，但说明保险公司在挑选相关基金时存在经济利益，也是为什么投资选择清单通常以零售基金而非低费率指数基金为主。读者可以直接问中介：这份保单的投资选择清单里，有多少只基金向保险公司支付回扣，回扣是否影响了清单的构成。

保单失效机制

与基金账户不同，101 计划有“失效”这个状态。保单价值不足以支付每月扣费时（例如长期保费假期加上基金下跌），保险公司会给出宽限期，期满未补缴则保单终止，已缴保费与利益全部损失（IFEC 风险页）。定期供款型 KFS 还会明确两个触发条件：初始供款期内初始单位账户价值不足以支付月扣费，或初始供款期后累积单位账户价值不足以支付月扣费。这一点在提早退保成本中有数字示例。

派息、基金更换与保险公司的裁量权

相关基金派息时，基金资产净值下降，投资选择价格与保单价值随之下降；派息是否再投资、以何种形式反映，由保险公司在投资选择层面决定（IFEC FAQ）。保险公司可以增加、合并或终止投资选择：证监会守则第 7.7 段要求向参与者说明变更的理由、影响与替代选择，通常至少提前一个月书面通知，并在可能时提供免费转入其他投资选择的权利。保险公司也保留在给予通知后调整保单费用的权利（公开 KFS 的通知期为不少于一个月）。这些裁量权都写在主要推销刊物里，签字前值得逐条读。转换规则见基金转换与保单转换。

资料来源与日期

  1. Code on Investment-Linked Assurance Schemes（第 5.14 段费用、第 7.7 段合并或终止投资选择） — 证券及期货事务监察委员会（SFC） · 2019-01
  2. Compare ILAS and funds — 投资者及理财教育委员会（IFEC） · 2023-02-20
  3. ILAS FAQ（储蓄名称、保费假期、保证特点、派息、保险公司破产、冷静期、中介酬劳） — 投资者及理财教育委员会（IFEC） · 2023-02-20
  4. Enhanced ILAS KFS template（第 6 项费用、第 7 项奖赏、基金经理回扣披露句式） — 证券及期货事务监察委员会（SFC） · 2022-05-23
  5. Product Key Facts：Treasure Advantage 2（初始供款期 18/20 个月、初始单位账户、行政费 0.375%/月） — 友邦保险（国际）有限公司 · 2020-09
  6. SunFortune Product Key Facts（整付型 ILAS：无限次免费转换、下午 4 时截止、回扣上限 82%） — 永明金融（香港）有限公司 · 2025-10
  7. 「迎尚」保障相连保险计划产品资料概要（基本账户与额外投资账户、行政费率、回扣上限 70%） — 周大福人寿保险有限公司 · 2025-01

引用本文

本文可自由引用，请保留来源与日期。建议格式：

百一计划编辑部（2026）. 《101 计划平台如何运作：从保费到名义单位、两层账户、基金回扣与定价机制》. 101plan.hk. https://101plan.hk/how-it-works/（访问日期：YYYY-MM-DD）

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