# 101 计划的基金转换与保单转换：投资选择转换规则、顶额投资、保单替换（GL27）与转移到新产品的代价

> 分三层讲 101 计划的“转换”：保单内投资选择之间的转换（次数、费用、最低比例、定价日）、追加顶额投资的 FNA/RPQ 要求，以及把旧 101 计划退保转投新保单时适用的长期保单替换指引（GL27）与真实成本；并给出判断“转换是否值得”的四个问题。

- URL: https://101plan.hk/switching/
- Author: 百一计划编辑部 (https://101plan.hk/about/)
- Reviewed by: Baiyi Plan Editorial Editorial Board
- Published: 2026-11-04
- Updated: 2026-11-04
- Language: zh

## 要点速览

- 保单内转换投资选择是 101 计划的基本功能：公开 KFS 中有无限次免费转换、转入每只投资选择不低于转换额 5%、下午 4 时前指示于下一估值日执行等规则；部分产品对超出免费次数的转换收费。
- GL26 第 8.3 段要求保险公司与中介设有效控制，确保客户知悉转换或顶额投资可能与其风险取向不符；顶额投资须重做 FNA 与 RPQ，但 12 个月内在同一保险公司或同一中介处且情况无重大变化可豁免。
- 退保旧 101 计划转投新保单属“长期保单替换”，受保险业监管局 GL27 约束：中介须披露替换的损失（退保费用、奖赏回扣、重新开始的锁定期与初始单位账户）并由客户签署确认。
- 保险公司可在通知后合并或终止投资选择，证监会守则要求说明理由、影响与替代选择，并在可能时提供免费转换。
- 判断转换是否值得，看四件事：转换是否触发费用、是否改变风险取向、是否重新进入锁定期、以及替代做法（保留旧保单、减额、保费假期）的成本。

## 定义：三种“转换”，三套规则

读者说“转换”时可能指三件不同的事：一是在同一份保单内把名义单位从投资选择 A 换到投资选择 B；二是向现有保单追加一次性顶额投资或更改分配指示；三是退保旧保单、把钱转投另一份新保单。第一种是保单功能，由产品条款管；第二种触发 GL26 的适合性要求；第三种是“长期保单替换”，受保险业监管局 GL27 约束，而且几乎总是成本最高的一种。

## 保单内转换投资选择

| 规则 | 公开 KFS 中的常见写法 | 要核对的点 |
|---|---|---|
| 次数与费用 | “转换次数不限，不收转换费”；部分产品每年若干次免费，超出收费 | 免费次数、每次收费金额 |
| 最低比例 | 转入每只投资选择不低于转换金额的 5% | 能否做小比例再平衡 |
| 定价 | 工作日下午 4 时前收到的指示于下一估值日按转出与转入价格执行 | 存在一至两天的价格不确定期 |
| 买卖差价 | 投资选择可能存在买入价与卖出价之差 | 频繁转换的隐性成本 |
| 投资选择清单变动 | 保险公司可新增、合并或终止投资选择 | 通知期与免费转换安排 |

GL26 第 8.3 段把转换纳入销售后控制：保险公司、代理公司与经纪公司须有有效措施，确保客户知道转换或顶额投资“可能与其风险取向不符”。实务上，把全部资金从债券型投资选择转到单一市场股票型投资选择，保险公司可能要求你重新填写风险取向问卷或签署不符声明。证监会守则第 7.7 段则约束保险公司这一侧：合并或终止投资选择须说明理由、对现有参与者的影响、可用的替代选择，通常至少提前一个月书面通知，并在可能时提供免费转入其他投资选择的权利。

## 顶额投资与分配指示变更

顶额投资（top-up）指在基本计划之外一次性追加供款，通常记入累积单位账户或额外投资账户，费率较低，一般不受初始供款期的退保费用约束（以 KFS 为准）。GL26 第 4.2(e) 段规定，顶额投资须完成 FNA 与 RPQ，但若在上一次 FNA/RPQ 完成后 12 个月内、通过同一保险公司或同一中介申请，且客户情况无重大变化、顶额不造成不匹配，可豁免；IFS 与申请人声明则对基本计划与顶额都必须填写。香港保险业联会 2014 年 FAQ 说明售后电话不要求对顶额进行，但保险公司可自行决定。更改未来保费的分配指示通常免费，不涉及已持有单位。

## 保单替换：退旧投新的真实账

把一份锁定期内的 101 计划退保，再用退保价值投保新的 101 计划，是成本最高的转换。损失来自三层：旧保单的退保费用与奖赏回扣（见[提早退保成本](/early-surrender/)）；新保单重新开始的初始供款期与高费率初始单位账户；以及新一轮中介酬劳。保险业监管局 GL27《长期保单替换指引》（GL26 第 3.1 段列为须一并遵守的文件）要求中介在建议替换时向客户披露替换的不利后果并取得客户签署确认，保险公司须对替换申请做额外审查。读者可以要求中介用书面方式列出：旧保单今天退保的净额、新保单的退保费率表、两者合计在未来 5 年的费用，再决定。

## 从 101 计划转到基金户或其他产品

另一种“转换”是彻底离开：退保后把钱放进证券户自己买基金，或改买定期寿险加基金。它的成本只有旧保单的退保损失，没有新锁定期。判断是否值得，可比较“继续持有到锁定期结束的预期费用”与“今天退保的损失”：若剩余锁定期不长、退保费率已降到个位数，继续持有往往更划算；若刚进入第二年、费率仍在 30%–40%，损失已经发生，关键变成未来几年是否还能承受供款。IFEC 的原则适用于两种情形：无法持有过最低预期持有期的人，应分开买寿险与基金。对比框架见[与自行买基金对比](/compare/)。

## 决定前的四个问题

1. 这次转换会触发哪项费用：转换费、买卖差价、退保费用、奖赏回扣？金额各是多少？
2. 转换后的投资选择组合与我上一次 RPQ 的风险取向是否一致？若不一致，保险公司要求签什么文件？
3. 我是否会重新进入一段锁定期或初始供款期？新保单的征收退保费用年期是几年？
4. 不转换的替代做法（减额供款、保费假期、只改未来分配指示）各自的成本是多少？

把四个答案写下来，与[核对清单](/checklist/)对照，再签任何申请表。

## 资料来源与日期

- Guideline on Sale of Investment-Linked Assurance Scheme Products（GL26 第 4.2(e) 段顶额投资 FNA/RPQ 豁免、第 8.3 段转换控制） — 香港保险业监管局（IA） 2019-09-23 https://www.ia.org.hk/en/legislative_framework/files/GL26.pdf
- Guideline on Long Term Insurance Policy Replacement（GL27；IA 官网需手动打开，本站只引用其名称与 GL26 第 3.1 段的提及） — 香港保险业监管局（IA） 2019-09-23 https://www.ia.org.hk/en/legislative_framework/files/GL27.pdf
- Code on Investment-Linked Assurance Schemes（第 7.7 段投资选择合并或终止的通知与免费转换） — 证券及期货事务监察委员会（SFC） 2019-01 https://www.sfc.hk/-/media/EN/assets/components/codes/files-current/web/codes/section-iii-code-on-investment-linked-assurance-schemes/section-iii-code-on-investment-linked-assurance-schemes.pdf
- SunFortune Product Key Facts（无限次免费转换、转入最低 5%、下午 4 时截止） — 永明金融（香港）有限公司 2025-10 https://www.sunlife.com.hk/content/dam/sunlife/regional/hong-kong/documents/SunFortune_PB_KFS_EN.pdf
- Features and risks of ILAS（转换可能收费） — 投资者及理财教育委员会（IFEC） 2023-02-20 https://www.ifec.org.hk/web/en/financial-products/insurance/product-types/ilas/basics/features-and-risks.page
- Consider the Important Facts before you decide to take up an ILAS product（IFS 第 6 项：转换投资选择可能收费） — 香港金融管理局（HKMA） 2013-04-22 https://www.hkma.gov.hk/media/eng/doc/key-information/insight/20130422e1.pdf

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