# 101 计划平台如何运作：从保费到名义单位、两层账户、基金回扣与定价机制 > 拆解 101 计划（纯 105 型投资相连寿险）的运作链条：保费如何按分配指示换成投资选择的名义单位、初始单位账户与累积单位账户如何分工、保险公司与相关基金的资产归属、基金经理管理费回扣、每月扣费与交易截止时间，以及派息与基金更换对保单的影响。 - URL: https://101plan.hk/how-it-works/ - Author: 百一计划编辑部 (https://101plan.hk/about/) - Reviewed by: Baiyi Plan Editorial Editorial Board - Published: 2026-11-04 - Updated: 2026-11-04 - Language: zh ## 要点速览 - 101 计划的保费不会直接买入基金，而是换成保险公司内部“投资选择”的名义单位；名义单位的价格跟随相关基金，但资产归保险公司所有。 - 定期供款型普遍把初始供款期（公开 KFS 中为 18–20 个月）的保费记入初始单位账户，之后的保费与额外供款记入累积单位账户；退保费用只按初始单位账户价值计算。 - 平台费、保险费用与保单费按月以扣减名义单位的方式收取；账户价值不足以支付时，保单会在宽限期后失效。 - 基金经理会把最高 60%–82% 的年度管理费回扣给保险公司（各产品 KFS 披露的上限），这是保险公司在平台费之外的第二项收入。 - 相关基金派息会压低投资选择价格与保单价值；保险公司可在通知后更换或终止投资选择，证监会守则要求通常给予至少一个月通知并尽可能提供免费转换。 ## 定义：平台是保险公司，不是基金公司 101 计划的“平台”指保险公司在一份寿险合同之下为你维持的名义账户系统：它接收保费、按你的分配指示换成若干“投资选择”的名义单位、每月扣费、按单位价格计算账户价值，并在退保或身故时付款。它与基金平台（证券商、银行基金户）的根本区别是资产归属：IFEC 的对比表写明，ILAS 的底层资产由保险公司拥有，保单持有人对相关基金没有任何直接权利，只能向保险公司索偿；基金投资者则按单位比例拥有基金，基金资产由独立受托人或托管人持有。 ## 从一笔保费到账户价值：五个步骤 1. **缴费与分配指示**：你按保单货币（公开产品以美元或港元为主）缴付保费，并给出分配指示，例如 60% 投资选择 A、40% 投资选择 B；多数产品要求每个被选投资选择至少占 5%。 2. **换成名义单位**：保险公司在下一个估值日按投资选择的价格把保费换成名义单位；一份整付型 KFS 写明，下午 4 时前收到的指示在下一个估值日执行，之后收到的顺延一个工作日。 3. **记入账户**：定期供款型把初始供款期的保费记入初始单位账户，其后保费记入累积单位账户；整付型通常只有一个账户，或称基本账户与额外投资账户。 4. **每月扣费**：在每个保单周月日，保险公司按费率扣减相应数量的名义单位，用以支付平台费、保险费用与保单费；基金层面的管理费则已在相关基金价格中扣除。 5. **估值**：账户价值 = 各投资选择名义单位数 × 单位价格之和。投资选择价格跟随相关基金的资产净值，但两者并不相等，因为保险公司可在投资选择层面再做调整。 ## 两层账户为何存在 初始单位账户与累积单位账户的分工，是定期供款型 101 计划定价的核心。初始供款期（公开 KFS 中为 18 或 20 个月，按所选供款期而定）的保费全部进入初始单位账户，这个账户承担较高的平台费（示例：每月 0.375%，即年率 4.5%），锁定期内退保费用只按它的价值计算，奖赏也多数记入此账户并在退保时回扣。累积单位账户承接之后的保费，费率较低，部分提取通常只能从这里提取。换句话说，保险公司用前 18–24 个月的保费建立一个“被锁定、被高收费、但也接受奖赏”的池子，以此覆盖初期的中介酬劳与运营成本；供款期越长，这个池子相对总保费的比例越小，但锁定年期越长。 | 项目 | 初始单位账户 | 累积单位账户 | |---|---|---| | 记入的保费 | 初始供款期内的定期保费 | 初始供款期后的定期保费、额外供款 | | 平台费率 | 高（示例 4.5% 年率） | 低（示例 1.5% 年率或零） | | 退保费用 | 按此账户价值 × 当年费率 | 通常不收 | | 部分提取 | 锁定期内通常不可 | 通常可，受最低余额限制 | | 奖赏回扣 | 适用 | 视产品而定 | ## 保险公司的两项收入：平台费与基金回扣 平台费是显性的。基金回扣是第二项：证监会 2022 年 KFS 模板要求披露“相关基金的经理可能把最高 [⚫]% 的年度管理费作为回扣支付给保险公司”，公开 KFS 中的上限有 60%（整付型，2023-09）、70%（定期供款型，2025-01）、82%（整付型，2025-10）。回扣不改变你在基金层面支付的管理费，但说明保险公司在挑选相关基金时存在经济利益，也是为什么投资选择清单通常以零售基金而非低费率指数基金为主。读者可以直接问中介：这份保单的投资选择清单里，有多少只基金向保险公司支付回扣，回扣是否影响了清单的构成。 ## 保单失效机制 与基金账户不同，101 计划有“失效”这个状态。保单价值不足以支付每月扣费时（例如长期保费假期加上基金下跌），保险公司会给出宽限期，期满未补缴则保单终止，已缴保费与利益全部损失（IFEC 风险页）。定期供款型 KFS 还会明确两个触发条件：初始供款期内初始单位账户价值不足以支付月扣费，或初始供款期后累积单位账户价值不足以支付月扣费。这一点在[提早退保成本](/early-surrender/)中有数字示例。 ## 派息、基金更换与保险公司的裁量权 相关基金派息时，基金资产净值下降，投资选择价格与保单价值随之下降；派息是否再投资、以何种形式反映，由保险公司在投资选择层面决定（IFEC FAQ）。保险公司可以增加、合并或终止投资选择：证监会守则第 7.7 段要求向参与者说明变更的理由、影响与替代选择，通常至少提前一个月书面通知，并在可能时提供免费转入其他投资选择的权利。保险公司也保留在给予通知后调整保单费用的权利（公开 KFS 的通知期为不少于一个月）。这些裁量权都写在主要推销刊物里，签字前值得逐条读。转换规则见[基金转换与保单转换](/switching/)。 ## 资料来源与日期 - Code on Investment-Linked Assurance Schemes（第 5.14 段费用、第 7.7 段合并或终止投资选择） — 证券及期货事务监察委员会（SFC） 2019-01 https://www.sfc.hk/-/media/EN/assets/components/codes/files-current/web/codes/section-iii-code-on-investment-linked-assurance-schemes/section-iii-code-on-investment-linked-assurance-schemes.pdf - Compare ILAS and funds — 投资者及理财教育委员会（IFEC） 2023-02-20 https://ifec.org.hk/web/en/insurance/product-types/ilas/basics/ilas-and-funds.html - ILAS FAQ（储蓄名称、保费假期、保证特点、派息、保险公司破产、冷静期、中介酬劳） — 投资者及理财教育委员会（IFEC） 2023-02-20 https://www.ifec.org.hk/web/en/insurance/product-types/ilas/faq/faq.html - Enhanced ILAS KFS template（第 6 项费用、第 7 项奖赏、基金经理回扣披露句式） — 证券及期货事务监察委员会（SFC） 2022-05-23 https://www.sfc.hk/-/media/files/PCIP/KFS/Enhanced-ILAS-KFS-template-ENG-20220523.pdf - Product Key Facts：Treasure Advantage 2（初始供款期 18/20 个月、初始单位账户、行政费 0.375%/月） — 友邦保险（国际）有限公司 2020-09 https://www.aia.com.hk/content/dam/hk/en/pdf/product-brochure/individuals/treasure-advantage-2/bez686-treasure-advantage2-eng-hk-20201024.pdf - SunFortune Product Key Facts（整付型 ILAS：无限次免费转换、下午 4 时截止、回扣上限 82%） — 永明金融（香港）有限公司 2025-10 https://www.sunlife.com.hk/content/dam/sunlife/regional/hong-kong/documents/SunFortune_PB_KFS_EN.pdf - 「迎尚」保障相连保险计划产品资料概要（基本账户与额外投资账户、行政费率、回扣上限 70%） — 周大福人寿保险有限公司 2025-01 https://www.ctflife.com.hk/pdf/sc/products/life-insurance/ilas/weshine-product-guide.pdf --- 本站由百一计划编辑部运营，是独立的保险资讯网站，提供一般教育与比较信息；不是保险公司、持牌保险中介人或银行，不销售任何保险产品，不接受投保申请。内容未经香港保险业监管局（IA）审阅、批准或认可。投保、报价与保单服务请向香港保险公司或持牌保险中介人查询。